央行3000亿“流动性”来袭!重点不在这几千亿 质押品扩大才是亮点

摘要

【央行3000亿“流动性”来袭!重点不在这几千亿 质押品扩大才是亮点】6月为年中季末时点,每年这时候流动性成为市场最为关心的事情,而中小银行的流动性成为今年的重点。为了保持市场合理的流动性,央行决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。(华夏时报)

  6月为年中季末时点,每年这时候流动性成为市场最为关心的事情,而中小银行的流动性成为今年的重点。

  为了保持市场合理的流动性,央行决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。

  当市场都在为上述总计3000亿“流动性”解决当下之需而欢欣鼓舞时,金融机构人士眼前为之一亮的却并不是这一笔流动性。

  “值得关注的并不是这1000亿、2000亿的SLF和再贴现,很重要的一点就是扩大了质押品的范围,可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品。这样让中小银行申请酸辣粉(SLF,常备借贷便利)积极性会更高,也更容易申请。”6月14日,中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼对《华夏时报》记者称。

  董希淼指出,以前中小银行可以申请SLF,但是缺乏合格的质押品,事实上就很难获得。所以这次扩大质押品的范围,其意义要比增加额度更重要,更值得关注。

  与大银行相比,中小银行的流动性天生不足,同业业务补充流动性为重要渠道。由于之前抵押品的限制,中小银行想要从央行获取SLF改善流动性事实上很难,而今这一制约解除了,中小银行获取流动性渠道拓宽了。

  “以前抵押物里没有这些,现在新增进去,相当于给银行增加了流动性支持。”国信证券金融业首席分析师王剑对本报记者称。

  在王剑看来,这才是重点,中小银行获取流动性有了更多的渠道与方式。

  SLF为三个月一签,到期了银行没有续作就要还回去,如果不继续签的话,银行这部分流动性就没了。董希淼认为现在质押品范围扩大,这是一个长效机制,比较值得关注。

  未来中小银行流动性还会持续得到支持吗?

  “这是央行一系列措施之一,下一步,央行还会继续出台支持中小银行的措施,使之保持稳健可持续的发展。”董希淼说。

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  6月14日,央行发布公告称,决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利(SLF)额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。

  临近半年末时点,近期中小银行和非银机构的流动性状况备受市场关注。央行显然也注意到了市场的呼声,不仅多次表态会“密切关注中小银行流动性状况”、“维护货币市场平稳运行”,本周以来还通过时隔近5个月重启28天期逆回购,以及本周五的增加再贴现和SLF额度等方式为市场提供真金白银的流动性。

  综合市场的分析看,本次对中小银行增加再贴现和SLF额度有两大亮点:

  一方面,再贴现和SLF覆盖面更广,不限于一级交易商,央行还明确了同业存单和票据可以作为质押品,中小银行合格的质押资产范围进一步拓宽,并利于提高同业存单、信用债等作为质押品在回购市场的接受度,提振金融机构风险偏好,防范信用利差走阔的风险。

  另一方面,央行通过增加额度而非直接操作的模式,让流动性紧张的金融机构主动申请,相比于降准等总量政策更有针对性,更加精准高效。

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